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游戏驿站首席执行官瑞安・科恩主动向 eBay 发起560 亿美元收购邀约，较 eBay 上周五收盘价溢价 20%。
游戏驿站首席执行官瑞安・科恩
游戏驿站首席执行官瑞安・科恩向电商平台 eBay 提出主动收购要约，交易估值约 560 亿美元。他表示，已有清晰路径将 eBay 打造为亚马逊的强力竞争对手。
科恩周日向《华尔街曰报》透露，游戏驿站已悄然持有 eBay 约 5% 股份，此次收购报价为每股 125 美元，采用现金 + 股票混合支付，较 eBay 上周五收盘价溢价约 20%。
科恩在采访中称：“eBay 现在的价值被严重低估，未来理应值高得多的市值。我的目标是把 eBay 做成一家市值数千亿美元的企业。”
他表示，游戏驿站已获得多伦多道明银行出具的承诺函，银行可为这笔交易提供最高200 亿美元债务融资支持。
游戏驿站已于周日向 eBay 正式递交收购意向书，并在《华尔街曰报》披露收购细节后对外公布了信函全文。科恩在致 eBay 董事长保罗・普莱斯勒的信函中表示，游戏驿站自2 月 4 日起开始建仓 eBay 股份；本次收购对价为50% 现金、50% 游戏驿站股票。
科恩称，若 eBay 董事会拒绝该项收购提案，他准备发起代理权之争，直接向全体股东推销收购方案。按 eBay 公布的代理文件，今年 6 月年度股东大会前的董事提名窗口期现已关闭。
科恩向本报表示，将游戏驿站与 eBay 整合至同一集团旗下，有望实现成本削减、盈利提升。两家业务本就存在重合，例如都主营球星卡等收藏品品类销售。
科恩谈及自身从业经历时称：“以我的从业背景来看，没有人比我更适合执掌 eBay。” 他曾创办宠物电商平台 Chewy，后又深度参与游戏驿站转型。
《华尔街曰报》上周五晚间率先披露，游戏驿站已暗中增持 eBay 股份，并筹备收购邀约。
eBay 在上月末发布一季度亮眼财报，消息公布前公司市值约460 亿美元；收购消息传出后，eBay 盘前股价大涨约 10%。
从体量来看，游戏驿站远小于 eBay，自身市值仅约120 亿美元，要完成这笔巨额收购难度极大。
游戏驿站账上有约90 亿美元现金可用于交易，但距离 560 亿美元收购总价仍存在巨大资金缺口。知情人士透露，科恩或引入中东主权财富基金等外部投资者为交易背书。
部分华尔街分析师已对这笔收购的落地可能性表示质疑。投资者普遍认可 eBay 聚焦收藏品及小众品类的转型路线。伯恩斯坦券商在研报中直言：“何必打破现有格局？eBay 的复苏之路已经走通了。”
2020 年，科恩大举建仓游戏驿站，并批评其电商转型步伐迟缓。此后他在散户投资者中收获极高人气，还陆续对 Bed Bath & Beyond 等公司发起激进投资布局。
2021 年网红概念股行情中，散户抱团爆炒让游戏驿站名声大噪。2023 年，已担任董事长的科恩正式出任游戏驿站 CEO。
在科恩主导下，游戏驿站关闭数百家线下门店、退出大部分海外业务，转型主攻球星卡、复古游戏主机等高毛利怀旧类商品。
科恩表示，可将游戏驿站线下实体门店与 eBay 线上业务深度融合，实现双向规模扩张。
例如，线下门店可作为 eBay 卖家的收货、鉴定验货网点。他还认为，eBay 应加码直播电商，打通品牌直连消费者的实时直播带货模式。
谈及整合目标，科恩称：“eBay 完全有实力成为亚马逊真正的竞争对手。”
eBay 自身也在推进降本改革，引入人工智能工具优化买卖交易流程。今年 2 月，公司宣布全球裁员约6.5%，涉及约 800 名员工。
上月末 eBay 一季报表现亮眼，平台商品交易总额（GMV）同比大涨 18%。
资本市场历史上，小体量公司完成超大型并购不乏先例。今年初派拉蒙与天空之舞并购后，成功拿下华纳兄弟探索的竞标；2015 年特许通信也曾借助债务杠杆，并购体量远大于自身的时代华纳有线。
若收购最终落地，科恩个人也将收获巨额收益。《华尔街曰报》此前报道，游戏驿站今年初调整了科恩的薪酬激励方案，绑定市值与业绩目标；若公司市值突破1000 亿美元并达成盈利指标，他所持股票最高可获利350 亿美元。
科恩在信函中承诺，交易完成后将出任合并后新公司首席执行官，且不领取固定薪资，薪酬完全与合并后集团经营业绩挂钩。
他向本报表示：“未来几年，我会像当初带领游戏驿站复苏转型一样，全身心投入 eBay 的经营发展。”
本次收购，游戏驿站聘请凯易律师事务所提供法务支持，多伦多道明证券担任投行顾问。
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责任编辑：郭明煜
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