汇通财经APP讯——美元兑日元在近期持续上涨后进入高位整理阶段，当前汇价维持在159.50附近震荡运行，接近此前触及的阶段高点，整体走势仍处于强势区间。市场核心驱动来自于美元端的持续强势与日元基本面的结构性承压，两者形成明显的利差与预期差。．
从基本面来看，日元持续走弱的关键因素在于能源价格上涨对日本经济的冲击。作为资源高度依赖进口的经济体，日本在能源价格上行周期中面临贸易条件恶化风险。当前中东局势的不确定性推动原油价格维持高位，这意味着日本贸易逆差压力可能进一步扩大，从而削弱日元支撑。同时，能源价格上涨还可能推高通胀，但这种“成本推动型通胀”并不伴随经济增长，反而增加滞胀风险。
市场普遍认为，能源价格上涨可能使日本面临滞胀环境，从而进一步限制货币政策正常化空间。
在货币政策层面，日本央行仍面临两难局面。一方面通胀有所抬升，理论上支持政策正常化；但另一方面经济增长动能不足，使央行难以快速收紧政策。这种结构性矛盾使日元缺乏政策支撑，成为当前汇市中的弱势货币之一。
相比之下，美元则持续受到美联储鹰派预期支撑。当前市场已基本排除年内降息可能，甚至开始计入小幅加息预期，强化美元资产吸引力。与此同时，在全球不确定性上升背景下，美元作为储备货币的地位进一步巩固，为其提供额外支撑。
尽管市场存在一定的避险情绪，但日元并未明显受益，主要原因在于其基本面弱于美元，同时利差因素占据主导地位。此外，中东局势仍存在升级风险，美国在该地区的军事部署增加，使市场对冲突长期化保持警惕，这在一定程度上继续支撑美元表现。
不过，需要注意的是，日本当局干预汇市的预期正在升温。随着汇价接近160关口，市场对政策干预的警惕明显增强，这在一定程度上限制了多头进一步追高的意愿，使汇价在高位出现反复震荡。
从技术面来看，日线级别上，美元兑日元维持明显上升趋势结构，高点与低点不断抬升，显示趋势依然完好。当前价格运行在所有关键均线之上，表明多头占据主导。但在159.80至160.00区域附近存在历史强压，该区域同时也是潜在政策干预敏感区，构成关键阻力。下方支撑方面，158.00及156.50为近期重要回踩支撑区域，一旦跌破，可能触发阶段性调整。从动能角度看，RSI处于高位但未明显超买，说明上涨动能虽有所放缓但尚未完全衰竭。在4小时周期中，汇价呈现高位横盘整理结构，短期波动区间集中在158.50至160.00之间。均线系统逐渐走平，显示短线趋势动能减弱。MACD指标在高位反复交叉，表明市场进入多空博弈阶段。若价格有效突破160关口，则可能打开新的上行空间，目标指向更高区间；反之，若跌破158.50，则可能引发技术性回调，进一步测试156.50甚至155.00支撑。
整体来看，美元兑日元当前处于“强趋势+高位整理”的阶段，在基本面支撑下维持上行结构，但短期受到政策干预预期压制，走势更趋震荡。
编辑总结
美元兑日元的核心逻辑在于利差驱动与基本面分化。美元在高利率环境与避险属性支撑下持续走强，而日元则因能源压力与政策受限而持续承压。从技术结构来看，上升趋势仍未破坏，但接近关键心理关口后，波动风险明显增加。短期需重点关注160关口的突破或受阻情况，以及日本当局潜在干预信号。在趋势未发生改变前，整体仍偏多，但需警惕高位回调风险。
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责任编辑：郭建
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